港口供應(yīng)繼續(xù)增加，終端采購節(jié)奏放緩，節(jié)前煤價(jià)窄幅波動

隨著產(chǎn)地供應(yīng)繼續(xù)增加和港口價(jià)格上漲，以及爭取更大鐵路運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠，礦方和貿(mào)易商向港口發(fā)運(yùn)積極性提升。但是由于產(chǎn)地價(jià)格漲幅明顯高于港口，到港價(jià)格倒掛幅度擴(kuò)大，部分投機(jī)需求受到抑制，影響到港資源增量。雖然下旬副高階段性重返導(dǎo)致華東沿海地區(qū)氣溫偏高，但是月末強(qiáng)冷空氣南下，有利于中東部地區(qū)加速入秋。檢修電廠逐步增多，經(jīng)過近日的節(jié)前補(bǔ)庫后，電廠采購需求放緩，并且部分需求向進(jìn)口煤轉(zhuǎn)移。

同時(shí)，非電開工雖有好轉(zhuǎn)，但耗煤增量有限，價(jià)格快速上漲后對原料煤的補(bǔ)庫需求受到抑制。預(yù)計(jì)港口價(jià)格繼續(xù)上漲，但需求邊際增量下降，價(jià)格漲幅收窄。

后期須重點(diǎn)關(guān)注國慶節(jié)期間港口庫存和結(jié)構(gòu)變化情況。

近日，北方港口庫存處于階段性低位，由于7月份以來，張?zhí)畦F路發(fā)運(yùn)持續(xù)偏低，日均不足23列，導(dǎo)致港口煤源結(jié)構(gòu)問題突出。

同時(shí)，到港價(jià)格持續(xù)倒掛導(dǎo)致港口貿(mào)易商輪庫困難，持貨待漲意愿較高。當(dāng)非電補(bǔ)庫和電廠節(jié)前補(bǔ)庫同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，需求端邊際明顯改善，貿(mào)易商報(bào)漲情緒迅速高漲，導(dǎo)致港口價(jià)格快速上漲。

國慶節(jié)前后，到港發(fā)運(yùn)基本維持正常，采購驟減，港口庫存有望實(shí)現(xiàn)補(bǔ)庫。港口庫存和結(jié)構(gòu)一旦改善，在節(jié)前補(bǔ)庫需求結(jié)束的情況下，節(jié)后市場情緒有可能轉(zhuǎn)弱。但如果未實(shí)現(xiàn)有效累庫，價(jià)格彈性繼續(xù)偏高，“一買就漲”的情況將持續(xù)出現(xiàn)。

預(yù)計(jì)產(chǎn)地供應(yīng)穩(wěn)中略有增加，需求繼續(xù)偏好，節(jié)前煤價(jià)窄幅波動

榆林等部分地區(qū)繼續(xù)受到超能力生產(chǎn)檢查的影響，煤礦圍繞公布產(chǎn)能生產(chǎn)，抑制產(chǎn)量釋放，而非電補(bǔ)空單需求繼續(xù)釋放和民用煤采購增加，預(yù)計(jì)高卡煤價(jià)格仍有上漲空間。

內(nèi)蒙古地區(qū)部分存在安全隱患的煤礦在完成全面整改后將恢復(fù)正常生產(chǎn)，加之價(jià)格上漲后煤礦生產(chǎn)積極性提升，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加。隨著市場氛圍好轉(zhuǎn)，站臺等中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)采購需求維持，民用煤采購積極性提升。同時(shí)，吉林等庫存偏低的電廠冬儲節(jié)奏有望提升。

山西地區(qū)坑口價(jià)格上漲后生產(chǎn)利潤提升，煤礦生產(chǎn)積極性較高，預(yù)計(jì)產(chǎn)量有望小幅增加。同時(shí)，進(jìn)入10月份后大秦線將進(jìn)入集中檢修，部分煤礦和貿(mào)易商搶發(fā)運(yùn)，需求有望繼續(xù)維持，支撐價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

后期須重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)恢復(fù)情況。

連日來，能源局超能力生產(chǎn)核查、中央生態(tài)環(huán)保督察組第三輪生態(tài)環(huán)境保護(hù)督查意見反饋和安全隱患檢查以及部分煤礦資源枯竭等諸多因素對產(chǎn)地供應(yīng)造成擾動。

9月中下旬，隨著坑口價(jià)格快速上漲，煤礦生產(chǎn)積極性將明顯提升，下半月產(chǎn)量有望增加。

進(jìn)入10月份，隨著煤礦整改完成和冬季保供任務(wù)逐步成為主旋律，煤炭產(chǎn)量較9月份有望小幅增加。但產(chǎn)量能否實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，仍需密切關(guān)注政策和市場對主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)的影響。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 | 蘇筱

編輯 | 徐赫陽

更多資訊/分析/解讀??

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。