一、調(diào)研背景

近日，圍繞“建筑行業(yè)四季度是否有新開工項目”這一熱點話題，Mysteel對下游施工企業(yè)展開專項調(diào)研。本次調(diào)研共收回有效樣本36個，現(xiàn)將調(diào)研結(jié)果形成如下報告，報告將圍繞2025年Q4及2026年Q1新開工項目情況、當前企業(yè)資金狀況、項目存續(xù)狀況等展開分析。

二、【調(diào)研時間】：2025年10月23日-10月26日

三、【調(diào)研樣本】：全國下游施工單位共計36個

四、【調(diào)研方式】：電話及微信調(diào)研

五、【核心觀點】：

核心觀點：

本次調(diào)研樣本以基建企業(yè)為主，2025年Q4僅38.89% 企業(yè)有新開工項目，2026年 Q1有新開工項目企業(yè)占比升至66.67%；多數(shù)企業(yè)項目存續(xù)情況為 “一般” 或 “較少”，86.11%企業(yè)資金狀況一般、資金壓力偏大，且80.56%企業(yè)原料庫存偏低，多按需采購。

1、2025年Q4企業(yè)新開工項目偏少

2025 年第四季度61%企業(yè)無新項目開工，僅有39%的企業(yè)有新項目啟動，行業(yè)整體開工率處于較低水平。這可能有多方面的因素：部分項目處于收尾或暫時停工狀態(tài)，同時有部分企業(yè)因資金壓力、積極性施工條件限制以及新項目偏少等導致新開工項目數(shù)量減少。

2、2026年Q1新開工項目明顯增加

2026年一季度，新開工項目態(tài)勢好轉(zhuǎn)，67%的企業(yè)有新項目開工，無新項目開工的企業(yè)占比降至33%，這與2025年四季度形成鮮明反差。這一變化主要得益于季節(jié)性制約因素減弱，疊加新年度規(guī)劃落地，企業(yè)集中啟動新項目，推動開工率回升。

3、企業(yè)項目存續(xù)情況較為平穩(wěn)

從項目存續(xù)規(guī)模來看，56%的企業(yè)項目存續(xù)情況 “一般”，39%的企業(yè)為“較少” ，只有5%的企業(yè)項目存續(xù)“較多” 。這也表明當前企業(yè)項目開工節(jié)奏穩(wěn)定，未出現(xiàn)大規(guī)模集中開工或停滯的情況，行業(yè)運行態(tài)勢平緩。

4、資金壓力仍然偏大

在資金情況方面，86%企業(yè)資金狀況為“一般”，僅8%的企業(yè)資金狀況“較好”，6%的企業(yè)資金狀況“偏差”，這也反映出當前建筑行業(yè)整體資金壓力仍較突出，部分企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)難題。

5、原料庫存普遍偏低

原料庫存方面，81%企業(yè)原料庫“偏低”，11%的企業(yè)庫存“一般”，僅有8%的企業(yè)庫存“偏高”，這也反映了下游企業(yè)普遍較為謹慎，依舊傾向于保持低庫存的狀態(tài)，多根據(jù)項目需求進行采購。

總結(jié)：

建筑行業(yè)多數(shù)企業(yè)2025年四季度沒有新開工項目，新開工項目集中在2026年的一季度啟動；當前大部分企業(yè)存續(xù)項目規(guī)模處于平穩(wěn)水平，資金壓力仍然較為突出；企業(yè)采購仍然較為謹慎，多根據(jù)項目實際需求進行采購，原材料庫存整體維持低位。

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