本周（9月19日-9月25日）煉焦煤線上競拍流拍率較上周減少。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周參與線上競拍的煉焦煤礦掛牌共108場，總計掛牌數(shù)量152.7萬噸，成交數(shù)量147.1萬噸，其中7家出現(xiàn)不同程度的流拍現(xiàn)象，流拍數(shù)量5.6萬噸，流拍占比3.7%，周環(huán)比減少4.3%。具體成交情況如下圖：

本周參與線上競拍的煉焦煤煤種共9個，其中掛牌量排名前三位的煤種主焦煤、瘦煤、肥煤，分別為58.2、24.5、21.7萬噸，成交量分別為58.2、23.5、18.7萬噸。本周主流煤種較上周流拍率減少，其中流拍率最高煤種為氣肥煤，掛拍4.9萬噸，成交4萬噸，流拍率為18%。

本周煉焦煤競拍價格漲多跌少，漲跌數(shù)量占比分別為85%、15%，從整體漲跌幅分布來看，約66%的成交價漲跌幅分布在0~100元/噸內波動，成交價格重心較上期上移，具體分布如下：

從供應端來看，本周山西地區(qū)煤礦復產(chǎn)持續(xù)推進，產(chǎn)量穩(wěn)步回升。受節(jié)前下游積極補庫驅動，推動市場情緒顯著升溫，競拍活躍度達到階段性高點。煉焦煤市場延續(xù)偏強運行，煤礦庫存持續(xù)去化，部分訂單已排至國慶假期之后。展望下周，預計煤礦整體產(chǎn)量波動有限，但少數(shù)煤礦計劃在國慶期間安排停產(chǎn)檢修，屆時產(chǎn)量或將小幅收縮。本輪行情主要受節(jié)前集中補庫驅動，從終端補庫情況看，當前下游對高價資源的接受度依然有限。若補庫需求邊際放緩，當前煤價快速上漲態(tài)勢恐難以為繼，需警惕下游對高煤價的接受韌性以及補庫情緒能否延續(xù)。

從需求端看，隨著節(jié)前下游補庫動能逐步釋放，鋼材需求呈現(xiàn)一定回暖。本周五大鋼材品種呈現(xiàn)供需雙增格局，總庫存迎來拐點，由增轉降，基本面邊際好轉。盡管鋼材總庫存迎來首次下降拐點，但絕對水平仍居高位，整體去庫壓力尚未得到實質性改善。在高庫存的持續(xù)壓制下，市場對未來需求增長的可持續(xù)性存疑，這將繼續(xù)抑制原料端價格上漲動能。若后續(xù)去庫節(jié)奏不及預期，鋼材價格仍將面臨回調壓力，并進一步向煤焦等原料端價格傳導。

總體來看，本輪煤焦價格上漲主要受短期補庫情緒主導，其持續(xù)性的不確定因素仍然較多。由于終端對高價資源的接受度有限，加之成材庫存高位運行、需求復蘇預期偏弱所形成的負反饋機制逐漸顯現(xiàn)，預計價格進一步上行的空間有限，后續(xù)動能可能持續(xù)承壓。

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