一、供應(yīng)端：新疆原煤產(chǎn)量增速放緩

2025年1-8月，新疆原煤產(chǎn)量呈現(xiàn)“前高后低”的總體態(tài)勢，累計產(chǎn)量達(dá)35700.4萬噸，同比增長5.6%。這一增長主要得益于上半年特別是3月、5月和6月的強(qiáng)勁表現(xiàn)，其同比增幅均超過18%，為全年增長奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)。然而，進(jìn)入下半年，生產(chǎn)節(jié)奏明顯放緩，7月與8月產(chǎn)量分別回落至3685.2萬噸和4220萬噸，同比下跌13.8%和10.5%。這一轉(zhuǎn)變主要受兩方面因素影響：一是“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向下的政策性減產(chǎn)效應(yīng)顯現(xiàn)，超產(chǎn)核查等監(jiān)管措施使煤礦生產(chǎn)趨于謹(jǐn)慎；二是7月起鐵路運(yùn)費(fèi)調(diào)整增加了外運(yùn)成本，而成本向價格的傳導(dǎo)不暢，擠壓利潤空間，直接抑制了生產(chǎn)積極性。展望四季度，新疆原煤產(chǎn)量有望逐步進(jìn)入恢復(fù)性增長階段。一方面，隨著迎峰度冬用煤高峰來臨，季節(jié)性需求回升將支撐產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)動力；另一方面，在冬季能源保供政策引導(dǎo)下，前期受抑的生產(chǎn)節(jié)奏有望在政策與市場協(xié)同下逐步回歸正常，帶動產(chǎn)量環(huán)比回升。

二、需求端：火電受清潔能源擠壓,煤化工需求良好，疆煤外運(yùn)保持溫和增長

煤電方面2025年1-8月，新疆電力系統(tǒng)運(yùn)行呈現(xiàn)“總量穩(wěn)增、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的總體特征。全區(qū)累計發(fā)電量3697.42億千瓦時，同比增長2.3%。從電力結(jié)構(gòu)看，傳統(tǒng)火電發(fā)電量為2516.2億千瓦時，同比下降1.5%，顯示其在能源體系中的主導(dǎo)作用正逐步調(diào)整；與此同時，清潔能源發(fā)電整體增長顯著，其中太陽能發(fā)電量達(dá)383.03億千瓦時，同比大幅增長33.8%，成為增長最快電源；風(fēng)力與水力發(fā)電分別實(shí)現(xiàn)543.7億千瓦時和254.5億千瓦時，同比分別增長3.6%和2.6%。整體來看，新疆的電力供應(yīng)正在從依賴化石能源向多元化、清潔化的方向快速轉(zhuǎn)變，增長動力已從傳統(tǒng)的火電切換至以光伏為代表的清潔能源。展望四季度，新疆電力系統(tǒng)將迎來冬季用電高峰，電力保供壓力有所上升。在這一背景下，火電作為調(diào)峰保供的主力電源，其發(fā)電量有望階段性回升，尤其在采暖需求支撐下，出力預(yù)計將環(huán)比增長。與此同時，隨著風(fēng)電進(jìn)入冬季大風(fēng)期，風(fēng)電出力也將迎來季節(jié)性高位，與光伏共同支撐清潔能源發(fā)電規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。綜合判斷，四季度新疆電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)“火電穩(wěn)基、新能源增量”的特征，清潔能源對全區(qū)電力增長的貢獻(xiàn)度預(yù)計持續(xù)提高，能源結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型步伐有望進(jìn)一步加快。

煤化工方面盡管當(dāng)前煤炭市場面臨新能源替代沖擊與需求放緩壓力，但規(guī)劃中的現(xiàn)代煤化工項目將大幅提升煤炭就地轉(zhuǎn)化能力。新疆目前已初步構(gòu)建以準(zhǔn)東、吐哈、伊犁等為主的煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚區(qū)，以煤制天然氣、煤制烯烴、煤炭分級分質(zhì)利用等為主的現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前新疆在建及擬建煤化工項目投資規(guī)模超8000億元，其中，規(guī)劃煤制烯烴項目共9個，合計1195萬噸，投資規(guī)模2575億；煤制天然氣項目11個，合計400億方，投資規(guī)模3109億；煤制油項目3個，合計700萬噸，投資規(guī)模1043億。2024年以來，新疆有多個現(xiàn)代煤化工項目陸續(xù)開工建設(shè)，新疆煤化工有望保持高速增長，接下來5年投資額或超5000億元，新疆煤化工預(yù)計迎來投資建設(shè)高峰時期。但當(dāng)前煤化工項目仍處集中建設(shè)期（平均建設(shè)周期3-5年），短期內(nèi)難以形成規(guī)模化產(chǎn)能。展望四季度，新疆嘉國偉業(yè)新能源有限公司年產(chǎn)600萬噸低階煤清潔高效綜合利用項目預(yù)計將于年底前投產(chǎn)，新疆慧能煤清潔高效利用有限公司1500萬噸/年煤炭清潔高效利用項目也有望推進(jìn)投產(chǎn)進(jìn)程。若這些項目順利落地，將逐步增強(qiáng)新疆煤炭資源的本地消納能力，為中長期煤炭供需平衡提供重要支撐。

疆煤外運(yùn)方面近年來，新疆鐵路疆煤外運(yùn)量逐年增加，去年達(dá)9061萬噸、同比增長50.2%，增長勢頭強(qiáng)勁。而今年前8月，外運(yùn)量為6181萬噸，同比增長7.4%，增速明顯回落。增長放緩主要受兩方面因素制約：一是鐵路運(yùn)力逐步接近飽和。在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上，既有線路運(yùn)輸能力提升空間收窄，基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)容速度難以匹配持續(xù)增長的外運(yùn)需求，形成運(yùn)力瓶頸。二是煤炭市場整體行情走弱。受宏觀經(jīng)濟(jì)及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，國內(nèi)煤炭需求增速放緩，價格動力不足，一定程度上抑制了跨區(qū)域調(diào)運(yùn)積極性，影響了外運(yùn)進(jìn)度的進(jìn)一步提速。綜上所述，新疆疆煤外運(yùn)雖仍保持增長態(tài)勢，但受運(yùn)力限制與市場環(huán)境雙重影響，增速已逐步趨于平穩(wěn)。展望四季度，疆煤外運(yùn)形勢的關(guān)鍵變量在于鐵路運(yùn)價政策的調(diào)整。若四季度能夠恢復(fù)運(yùn)費(fèi)下浮政策，將有效降低外運(yùn)成本，提升疆煤跨區(qū)競爭力，從而刺激發(fā)運(yùn)積極性，推動外運(yùn)量回升，為實(shí)現(xiàn)全年1.5億噸外運(yùn)目標(biāo)創(chuàng)造有利條件。

三、四季度新疆煤炭市場展望

展望四季度，新疆煤炭市場預(yù)計呈現(xiàn)“供應(yīng)恢復(fù)、內(nèi)需穩(wěn)增”的總體態(tài)勢。隨著迎峰度冬用煤旺季到來，在季節(jié)性需求和能源保供政策支持下，原煤生產(chǎn)有望逐步擺脫下半年政策性減產(chǎn)和利潤擠壓的影響，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性環(huán)比增長。需求方面，火電作為調(diào)峰保供主力，發(fā)電量將季節(jié)性回升，為煤炭消費(fèi)提供支撐，但清潔能源占比持續(xù)提升的結(jié)構(gòu)性趨勢不改；現(xiàn)代煤化工項目投資規(guī)模龐大，但多數(shù)仍處建設(shè)期，對四季度煤炭需求的實(shí)質(zhì)性拉動有限。疆煤外運(yùn)將維持溫和增長，增速難有顯著突破。綜合來看，四季度新疆煤炭供需關(guān)系總體趨于平衡，價格預(yù)計以穩(wěn)為主，大幅波動的可能性較小。

來源 | 新疆煤炭交易中心

編輯 | 徐赫陽

更多資訊/分析/解讀??

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。