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根據(jù)國家海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年9月份，全國進口煤炭4600.3萬噸，較去年同期的4758.8萬噸減少158.5萬噸，降幅為3.3%；較8月份的4273.7萬噸增加326.6萬噸，增幅為7.6%。累計來看，2025年1-9月份，全國共進口煤炭34588.5萬噸，同比下降11.1%。從單月數(shù)據(jù)來看，9月進口量在8月的基礎(chǔ)上再創(chuàng)年內(nèi)新高。從累計數(shù)據(jù)來看，得益于9月份進口量月環(huán)比繼續(xù)增加，今年前9月累計進口量同比降幅也有所收窄。

2023-2025年煤炭進口量情況

9月進口量月環(huán)比繼續(xù)增加的核心驅(qū)動因素是供小于求。一方面，國內(nèi)煤炭供應(yīng)端繼續(xù)呈現(xiàn)收窄態(tài)勢。8月全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2%。進入9月后，受主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨、以及安監(jiān)嚴(yán)格等多重因素影響，9月國內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比繼續(xù)下降。

另一方面，從用電和發(fā)電數(shù)據(jù)可以看出，耗煤需求端表現(xiàn)較好。8月我國全社會用電量繼續(xù)維持萬億以上的高位運行，同比增長5.0%。用電增長的情況下，發(fā)電端也跟隨提升。8月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量同比增長1.6%，其中，火電同比增長1.7%，而水電同比下降10.1%。雖然核電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電同比繼續(xù)維持較明顯的增長，但新能源在用電高峰期調(diào)峰方面的穩(wěn)定性欠佳，火電托底作用因此凸顯。在8月高需求的推動下，終端招標(biāo)積極性增加，9月到港的進口煤數(shù)量因此較為可觀。

此外，價格優(yōu)勢明顯也是進口煤維持環(huán)比增長的主要原因。8月以來，進口煤相較內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)保持一定的價格優(yōu)勢，尤其是印尼低卡煤，電廠對進口煤的招標(biāo)采購較為活躍。

自中國國慶黃金周假期結(jié)束后，市場交投活躍度提升。主要原因在于南方多地出現(xiàn)異常高溫天氣、日耗有所增加，而國內(nèi)動力煤價格攀升，進口煤價格雖跟隨上漲，但漲幅不及內(nèi)貿(mào)煤漲幅，進口煤價格優(yōu)勢有所擴大使得沿海電廠更多地將目光轉(zhuǎn)向進口煤，電廠對進口煤的招標(biāo)詢盤量有所上升。

但值得注意的是，隨著近期海運費上漲疊加外礦報價上調(diào)，進口動力煤到岸成本有所增加，或?qū)⒉糠忠种坪笃诮K端和貿(mào)易商采購積極性。因此，10月進口量將大概率達不到9月的高位，但仍將保持在4000萬噸的水平。

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來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 | 成方

編輯 | 徐赫陽

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