我的鋼鐵網(wǎng)：回顧9月全國生鐵市場行情，整體呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。月內(nèi)原材料成本支撐由弱轉(zhuǎn)強，且隨著國慶假期的臨近，下游需求有所釋放，生鐵市場價格降后回漲。那么國慶節(jié)后生鐵市場價格能否繼續(xù)堅挺，筆者將從以下幾方面進行簡析。

一、9月生鐵市場止跌回漲，市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)

9月初下游需求持續(xù)低迷，疊加原材料成本支撐有所減弱，生鐵市場價格震蕩走低，成交議價空間擴大。之后隨著宏觀情緒改善，且國慶前補庫邏輯逐漸加強，生鐵價格止跌回漲。截至9月30日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比上調(diào)10元/噸，報2730元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)40元/噸，報2760元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比上調(diào)10元/噸，報2890元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)30元/噸，報3040元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比上調(diào)20元/噸，報3060元/噸，武安月環(huán)比持穩(wěn)，報2950元/噸。

圖-1 煉鋼生鐵價格變化

圖-2 球墨鑄鐵價格變化

二、全國生鐵企業(yè)開工維持高位

9月初環(huán)保限產(chǎn)解除后，生鐵企業(yè)高爐陸續(xù)復產(chǎn)，高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量明顯回升，生鐵供應(yīng)量恢復至高位水平，臨近月末個別生鐵企業(yè)高爐新增停產(chǎn)檢修，高爐產(chǎn)能利用率小幅回落。截止9月30日，全國44家樣本生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為63.66%，周環(huán)比下降2.24%，月環(huán)比上升9.52%。從生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存來看，前期受高爐停產(chǎn)影響，廠內(nèi)庫存窄幅波動，整體維持偏低水平，之后隨著國慶假期臨近，下游補庫需求有所釋放，廠內(nèi)庫存維持降庫趨勢。截止9月30日，全國44家樣本生鐵企業(yè)廠內(nèi)生鐵庫存36.33萬噸，周環(huán)比減少2.04萬噸，月環(huán)比減少5.95萬噸。

圖-3 生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率走勢圖

三、全球生鐵產(chǎn)量有所減少

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年8月份全球高爐生鐵總產(chǎn)量較2025年7月份相比有所減少，幅度為0.76%；全球直接還原鐵產(chǎn)量較2025年7月份相比均有所減少，幅度為0.97%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年8月份，全球40個主要生鐵生產(chǎn)國共產(chǎn)生鐵103645千噸，與去年同期相比減少0.67%。全球直接還原鐵產(chǎn)量為10862千噸，與去年同期同比增加8.35%。

圖-4 全球高爐生鐵產(chǎn)量（千噸）

圖-5 全球直接還原鐵產(chǎn)量（千噸）

四、下游企業(yè)對生鐵采購需求有所釋放

煉鋼生鐵方面，長流程鋼廠利潤收窄，對煉鋼生鐵需求一般，以按需采購為主。而鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，下游鑄造企業(yè)訂單情況無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，采購以剛需為主，而臨近國慶假期，下游企業(yè)進行階段性補庫操作，市場需求有所釋放。

五、總結(jié)

焦炭方面：10月煤焦供需依然偏緊平衡，短期煤焦價格仍能維持相對高位，但下游需求同樣令人擔憂，鋼廠利潤所剩無幾，原料價格繼續(xù)上漲有可能會倒逼鋼廠虧錢減產(chǎn)，所以在需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的前提下，原料繼續(xù)上漲空間也有限，如果鋼材需求不及預(yù)期，鋼價下跌導致鋼廠虧損，10月也有可能會出現(xiàn)負反饋的行情。

鐵礦方面：中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需環(huán)比窄幅波動。供應(yīng)端，10月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計季節(jié)性下滑，環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加。需求端，高位鐵水或?qū)Τ刹幕久嫘纬晒?yīng)壓力，10月成材庫存矛盾或進一步累積，根據(jù)目前高爐停復產(chǎn)計劃，預(yù)計月度鐵水產(chǎn)量均值維持240萬噸以上高位水平，若成材庫存壓力上升可能引發(fā)市場啟動負反饋行情，不排除部分區(qū)域鋼廠在10月下半月因虧損而減產(chǎn)的可能。綜合來看，2025年10月中國鐵礦石港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

廢鋼方面：國慶節(jié)后，市場存在補庫需求，加之供應(yīng)端彈性不足，短期或推動價格反彈。但是考慮到鋼廠低利潤壓制需求、電爐減產(chǎn)風險及成材需求不及預(yù)期，鋼廠或下調(diào)廢鋼采購價格，不含稅價進一步承壓。10月廢鋼價格或呈現(xiàn)“先揚后抑、區(qū)城分化”的特點，整體均價較9月進一步下移，價格區(qū)間在2050-2150元/噸。

供需方面：據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，個別停產(chǎn)檢修高爐10月有復產(chǎn)預(yù)期，生鐵供應(yīng)將維持高位，而下游鑄造企業(yè)經(jīng)過前期補庫，多以消耗廠內(nèi)庫存為主，階段性需求釋放或出現(xiàn)在10月中下旬，因此生鐵市場供需矛盾或有擴大的風險。

綜上所述，原材料價格有下行預(yù)期，疊加下游需求釋放有待驗證，生鐵價格或有走弱風險，但考慮到10月份宏觀政策仍有預(yù)期，且廠內(nèi)庫存處于偏低水平，對價格有一定的支撐作用，因此預(yù)計10月生鐵市場價格呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。后期需重點關(guān)注宏觀政策及下游鑄造企業(yè)對生鐵的需求情況。

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