一、整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)

淡水河谷在2025年第三季度實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)

鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到自2018年以來季度最高水平，銅產(chǎn)量創(chuàng)下自2019年以來第三季度最佳業(yè)績(jī)，鎳的成本競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。形式EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤(rùn)）為44億美元，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)17%28%，主要得益于產(chǎn)銷增長(zhǎng)、成本優(yōu)化以及鐵礦石、銅和副產(chǎn)品價(jià)格上漲。

1. 銷量增長(zhǎng)

   • 鐵礦石銷量同比增長(zhǎng)400萬噸（增幅5%）；

   • 銅銷量同比增長(zhǎng)1.5萬噸（增幅20%）；

   • 鎳銷量同比增長(zhǎng)0.2萬噸（增幅6%）。

     增長(zhǎng)主要源于運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性提升。

2. 價(jià)格與成本優(yōu)勢(shì)

   • 鐵礦石粉礦平均實(shí)際價(jià)格94.4美元/噸，環(huán)比和同比分別增長(zhǎng)11%4%，優(yōu)于市場(chǎng)基準(zhǔn)漲幅，反映出產(chǎn)品組合策略帶來的質(zhì)量溢價(jià)。

   • 鐵礦石總成本降至52.9美元/噸（同比下降4%），受益于質(zhì)量溢價(jià)和運(yùn)費(fèi)降低。

   • 銅總成本大幅下降65%994美元/噸鎳總成本下降32%12347美元/噸，主要因運(yùn)營(yíng)效率提升、產(chǎn)量增長(zhǎng)及副產(chǎn)品收入增加。

3. 成本指導(dǎo)目標(biāo)下調(diào)

   • 銅的2025年全年總成本目標(biāo)從1500-2000美元/噸下調(diào)至1000-1500美元/噸（因金價(jià)上漲）；

   • 鎳的全年總成本目標(biāo)從14000-15500美元/噸下調(diào)至13000-14000美元/噸（因運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健和金屬價(jià)格支撐）。

• 增長(zhǎng)項(xiàng)目推進(jìn)：關(guān)鍵項(xiàng)目“新卡拉加斯計(jì)劃”取得進(jìn)展，昂薩布瑪2號(hào)熔爐成功啟動(dòng)，為長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造釋放潛力。

• 產(chǎn)品組合靈活性：鐵礦石多樣化產(chǎn)品組合增強(qiáng)了跨市場(chǎng)周期的競(jìng)爭(zhēng)力與韌性，并通過延伸價(jià)值鏈強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)。

• 安全里程碑：公司實(shí)現(xiàn)了三級(jí)緊急狀態(tài)礦壩清零，標(biāo)志著其向“社會(huì)可信賴合作伙伴”目標(biāo)邁出關(guān)鍵一步。

• 資本支出13億美元，同比減少1億美元，符合全年54億-57億美元的指導(dǎo)目標(biāo)。

• 經(jīng)常性自由現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)至16億美元（同比增加10億美元），反映EBITDA改善。

• 凈負(fù)債總額降至166億美元（環(huán)比減少8億美元），得益于強(qiáng)勁現(xiàn)金流。

CEO畢聞達(dá)強(qiáng)調(diào)，業(yè)績(jī)體現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性與團(tuán)隊(duì)努力，并對(duì)公司未來創(chuàng)造價(jià)值充滿信心。

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