我的鋼鐵網(wǎng)訊：10月份，建筑鋼材整體表現(xiàn)供需兩弱特點(diǎn)，在利潤下滑背景下，鋼廠減產(chǎn)檢修增多、總產(chǎn)量小幅下降，由于需求持續(xù)表現(xiàn)偏弱，價(jià)格重心小幅下移。

具體來看，10月份建筑鋼材價(jià)格波動(dòng)區(qū)間繼續(xù)收窄，雖然整體繼續(xù)走弱，但月末市場有所好轉(zhuǎn)，全月呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的特征。截至10月31日， Myspic螺紋鋼絕對價(jià)格指數(shù)收于3276.47，環(huán)比上漲2.76，漲幅0.08%。

展望11月，市場對需求持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期不強(qiáng)，隨著鋼廠利潤小幅修復(fù)，中上旬鋼廠產(chǎn)量大概率處于中高位水平，中下旬市場或再度承壓運(yùn)行。

11月份，建筑鋼材市場有哪些看點(diǎn)？市場能否經(jīng)受住市場考驗(yàn)？

一、10月份建筑鋼材價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

10月份國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢。截至31日，主要城市螺紋鋼全國均價(jià)3260元/噸，月環(huán)比下跌1元/噸。從區(qū)域變化來看，全國主要城市價(jià)格整體偏強(qiáng)，華北、華南市場價(jià)格強(qiáng)于華東市場。具體來看，北京市場價(jià)格漲20元/噸，廣州市場價(jià)格上漲20元/噸，而上海市場價(jià)格環(huán)比持平。

截至10月31日，Mysteel長材指數(shù)報(bào)收136.96，月環(huán)比漲0.07%，年同比下跌8.73%；Mysteel螺紋鋼價(jià)格指數(shù)報(bào)收129.62，月環(huán)比漲0.08%，年同比下跌10.11%；Mysteel線材價(jià)格指數(shù)報(bào)收143.39，月環(huán)比上漲0.27%，年同比下跌8.21%。

二、建筑鋼材開工率、產(chǎn)量環(huán)比小幅回升

、企業(yè)開工率小幅回升

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至10月底，全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率環(huán)比小幅回升。10月30日，螺紋鋼開工率為43.14%，較上月上升2.94個(gè)百分點(diǎn)，線材開工率49.42%，較上月上升1.16個(gè)百分點(diǎn)。分工藝來看，長流程企業(yè)螺紋鋼開工率環(huán)比上升2.74個(gè)百分點(diǎn)，長流程線材開工率上升0.67個(gè)百分點(diǎn)；短流程螺紋鋼開工率環(huán)比上升3.53個(gè)百分點(diǎn)，短流程線材開工率環(huán)比上升4.76個(gè)百分點(diǎn)。

、建筑鋼材產(chǎn)量震蕩小幅回升

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

10月份全國建筑鋼材周產(chǎn)量下降后升，月底產(chǎn)量基本恢復(fù)到9月末水平。分區(qū)域來看，以螺紋鋼為例，七大區(qū)域周產(chǎn)量環(huán)比三增四降，其中西北、華北和華東小幅上升，分別上升2.13萬、3.52萬和5.32萬噸，而東北、華中、華南、西南分別下降2.86萬噸、0.79萬噸、0.4萬噸和1.35萬噸。

截至10月31日，螺紋鋼周產(chǎn)量為212.59萬噸，月環(huán)比增加5.57萬噸，年同比下降30.53萬噸；線材周產(chǎn)量為89.81萬噸，月環(huán)比增加1.5萬噸，年同比下降4.13萬噸。分工藝來看，長流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加1.87萬噸，線材產(chǎn)量環(huán)比增加0.87萬噸；短流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加3.7萬噸，線材產(chǎn)量月環(huán)比增加0.63萬噸。

三、廠庫由增轉(zhuǎn)降，社會(huì)庫存降幅有所擴(kuò)大

1、鋼廠庫存經(jīng)歷了由增轉(zhuǎn)降過程

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

10月份國內(nèi)建筑鋼材鋼廠庫存由增轉(zhuǎn)降，庫存壓力有所減弱。以螺紋鋼為例，七大區(qū)域廠內(nèi)庫存四增三降，鋼廠庫存沖高回落，鋼廠壓力在中下旬迎來緩解過程。

截至10月30日，Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材139家鋼廠螺紋鋼庫存總量為171.71萬噸，月環(huán)比增加12.80萬噸，同比增加17.01萬噸；92家鋼廠線材庫存63.5萬噸，月環(huán)比增加13.79萬噸，年同比增加4.38萬噸。

、社會(huì)庫存出現(xiàn)明顯一輪降庫過程

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

10月份，社會(huì)庫存呈現(xiàn)高位回落走勢。以螺紋鋼為例，分區(qū)域來看，七大區(qū)域社會(huì)庫存三增四降。具體來看，東北、華北、華南、西南區(qū)域分別下降了13.12萬噸、4.91萬噸、3.97萬噸和0.66萬噸，而西北、華東、華中區(qū)域則分別上升了1.07萬噸、8.29萬噸、0.78萬噸。

截至10月31日，Mysteel統(tǒng)計(jì)螺紋鋼社會(huì)庫存430.81萬噸，月環(huán)比下降12.53萬噸，年同比增加148.24萬噸；線材庫存69.55萬噸，月環(huán)比下降4.72萬噸，年同比增加23.74萬噸。

整體來看，10月份建筑鋼材庫存出現(xiàn)小幅度的累庫。由于產(chǎn)量整體不大且需求有所好轉(zhuǎn)，月末開始社會(huì)庫存已經(jīng)出現(xiàn)了明顯降庫，11月份整體庫存壓力不會(huì)很大。

四、Mysteel全國日均成交量小幅下降，需求預(yù)期未能兌現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研

根據(jù)Mysteel調(diào)研，10月份全國樣本貿(mào)易商成交量環(huán)比小幅下降。具體來看，七大區(qū)域成交量華南和西南外，其他市場均有一定回落。Mysteel統(tǒng)計(jì)10月份全國日均成交量為10.13萬噸，月環(huán)比下降1.13%，年同比下降16.51%。

五、鋼企成本回升相對明顯，盈利水平減弱

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

10月份，建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平有所減弱。我們看到，全月鋼材價(jià)格變化不大，但是成本和利潤水平波動(dòng)較大。具體來看，鐵礦石月環(huán)比上漲24元/噸，焦炭月環(huán)比上漲120元/噸，廢鋼月環(huán)比上漲50元/噸，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比持平，高爐鋼廠盈利環(huán)比小幅下降108元/噸。

截至10月31日，高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼的平均成本為3410.69元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為3315.65元/噸，當(dāng)前市場螺紋鋼銷售均價(jià)為3261元/噸，其中高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼平均虧損149.69元/噸、電弧爐企業(yè)生產(chǎn)螺紋鋼平均虧損54.65元/噸。

六、總結(jié)

1、建筑鋼材產(chǎn)量或小幅回升 但增量或有限

10月下旬以來，隨著建筑鋼材鋼廠利潤小幅改善，部分沿江沿海區(qū)域的鋼廠生產(chǎn)積極性有所增加，產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅回升走勢。產(chǎn)量已經(jīng)從前幾周200萬噸/周回升到212萬噸/周附近，根據(jù)初步調(diào)研，部分鋼廠短期可能仍有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，11月中上旬產(chǎn)量或維持在210萬噸以上水平?？紤]到目前需求有階段性恢復(fù)，因此短期鋼廠復(fù)產(chǎn)對市場造成壓力并不會(huì)很大，最大的可能性是減緩鋼廠和市場的降庫存節(jié)奏。綜合來判斷，11月建筑鋼材產(chǎn)量可能維持在210萬噸/周附近，鋼廠生產(chǎn)調(diào)整的節(jié)奏放緩，產(chǎn)量波動(dòng)可能沒有上月那么大的幅度。

2、焦炭等原料的高成本支撐或有改善

10月，建筑鋼材產(chǎn)量雖有階段性明顯下降，但鋼廠普遍采取是減產(chǎn)建筑鋼材，并沒有對高爐生產(chǎn)節(jié)奏做很大調(diào)整，鐵水更多轉(zhuǎn)移到其他品種。因此，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持在240萬噸/日附近運(yùn)行，因此我們也看到10月份建筑鋼材價(jià)格變動(dòng)不大，但鐵礦石、焦炭等價(jià)格確是異常堅(jiān)挺，原料相關(guān)的品種均出現(xiàn)了不同程度的上漲。11月份，鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏和策略暫時(shí)并沒有太大變化，生產(chǎn)角度觀察，暫時(shí)基本面變化不大，因此對焦炭、鐵礦石等仍有支撐，成本或難有主動(dòng)性改善。因此，我覺得需要觀察鐵礦石和焦炭等品種的基本面變化情況，這可能對成品材會(huì)有一定的反饋?zhàn)饔?。考慮到焦炭兩輪提降已經(jīng)落地，后續(xù)繼續(xù)上行的空間可能縮小了；此外，鐵礦石的基本面也在改善。整體來看，我們對原料的改善預(yù)期仍在，如果原料價(jià)格出現(xiàn)明顯調(diào)整，鋼材的成本或有一定改善。

3、鋼廠和社會(huì)庫存降幅在月末可能會(huì)收窄

10月份中上旬，隨著國慶節(jié)后一輪明顯增庫來臨，在需求偏弱的背景下，市場確實(shí)面臨不小壓力。隨著鋼廠產(chǎn)量下降，需求小幅改善，近期螺紋鋼鋼廠庫存和社會(huì)庫存均有明顯回落?？紤]到當(dāng)前鋼廠仍有一定小幅增產(chǎn)預(yù)期，而需求仍相對處于改善區(qū)間，中上旬庫存仍有望小幅下降。不過，隨著11月下旬市場需求走弱，階段性的供需平衡態(tài)勢可能被打破，市場或?qū)⒃俣然貧w累庫的區(qū)間。11月份，建筑鋼材的庫存可能再度面臨拐點(diǎn)，建議市場還是隨時(shí)通過庫存留意產(chǎn)供需節(jié)奏變化。

展望11月，建筑鋼材市場的“淡季需求”預(yù)期或逐步增加，供需博弈可能再度加強(qiáng)，市場將處于今年冬季來臨前的關(guān)鍵博弈期。從產(chǎn)業(yè)基本面來看，鋼企緊盯利潤生產(chǎn)，市場逐步解除了對供應(yīng)無序恢復(fù)的顧慮，更多還是聚焦于需求端的恢復(fù)情況。隨著時(shí)間推移，季節(jié)性需求回落是確定性事件，而供給收縮的預(yù)期以及成本端的托底作用也非常明顯，供需博弈將會(huì)有所加強(qiáng)?？紤]到11月建筑鋼材相關(guān)的宏觀和政策等消息不多，市場的擾動(dòng)因素可能減弱，在基本面確定的情況下，市場對成本的關(guān)注度可能再度上升。11月份中上旬建筑鋼材價(jià)格或處于相對高位，下旬市場壓力或有所加大，整體價(jià)格重心或?qū)⑿》弦疲▌?dòng)區(qū)間可能有所收窄。建議市場參與者需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注成本端和宏觀政策的動(dòng)向。

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